商业房地产市场总是会上涨吗？当然不是。然而，投资者已被长达二十年的双位数回报所宠溺，这种回报实在太久了。 2016年，机构级别房地产的回报率首次出现自大衰退以来的下降，但跌幅也仅低于20年来的平均水平10.1%，而最新的城市土地研究所的房地产经济预测估计，2018年和2019年的回报约为6%。

　　据福布斯专家介绍，商业房地产是周期性的，因此某个时候会出现下滑是合乎逻辑的。但传统观点认为它不会很快来临。高力国际对2018年美国房地产市场展望表示，2017年是市场的高峰期，尽管速度较为缓慢，商业房地产行业预计将持续增长，市场崩盘的可能性较小。

　　虽然商业地产市场的前景仍然可观，但未来几年投资物业的回报可能会下降，投资者是否会受到阻碍？专家的回答是否定的，反而认为投资者应该在每个市场周期内拥有私人商业地产，理由如下：

　　1. 市场时机不起作用。

　　只有事后才能看到市场的顶峰。在经济大萧条时期股市 - 道琼斯工业平均指数(DJIA)跌到最低6,469点，是最糟糕的一年。但现在很容易说，道琼斯指数在25,000点左右徘徊，指数在2009年只有683点标准普尔500 ，今天收盘接近2,700点。事实是，除非我们坚守下去，否则不会峰回路转。得到长期回报的唯一出路就是坚持。

　　房地产的非流动性和需要时间出售物业的事实可能是正面的，因为它迫使投资者保持冷静的头脑。恐慌性抛售是侵蚀长期回报的最快方式之一，因为流动性允许投资者在市场出现下跌时立即(通常是不幸的)做出选择。房地产投资的非流动性就像一个内置的权宜之计，可以防止投资者在艰难时期做出错误的选择。

　　2. 在市场低迷时期。私人房地产能保护投资组合。

　　在考虑向投资组合添加任何替代资产时，波动率低、预期收益高和与股票市场相关性低是三个最重要的变量。历史上，房地产与股票和债券几乎没有关系。较长的持有期限能将房地产与其他资产类别的波动和突然价格变动隔离开来。私人房地产不受每日交易冲击的影响，相反，它提供高绝对收益，往往能在整个市场周期中保持其价值。房地产几乎能在所有市场缓解投资组合的波动性，并在低迷的市场中成为安全的避风港。

　　3. 合理的战略将会得到回报。

　　并非所有的基金都在经济衰退中全身而退。根据Preqin的数据，在经济衰退期间和之后，最低级别基金(最低25%)的表现均低于安全投资。最高级别一贯优于安全基准，并迅速反弹回两位数的内部收益率。然而，即使在经济衰退期间，Preqin追踪的封闭式私人房地产基金中有一半的净内部收益率为正值。选择合适的基金和房地产经理是非常重要的 ，投资的重要性往往不如投资对象。

　　基金也有不同的口味。计划进行大规模采购或即将退休的投资者可以寻找具有适合他们建立和保存财富目的、具备赎回日期的基金。价值型投资者可以通过谨慎的策略来寻找资金，以寻找场外机会或动力卖家。募集新建设资金的机会性基金将成为未来市场过剩最脆弱的部分。核心房地产基金的管理是为了产生稳定的收入，而增值基金不提供收入，只希望通过收购和修复表现不佳的物业产生更高的收益。

　　房地产长期战略的底线与其他投资没有什么不同：当时代变得艰难时，不要惊慌。了解您的投资目标，并在整个市场周期中保持领先。致力于资金投资并将其收益再投资的投资者将有更大的机会实现高回报。